فدرال رزرو بالاخره ترمز نرخ بهره را کشید | اینجا پایان کار است؟!

به گزارش نبض بورس، ترجمه: پویا احمدی | فدرال رزرو اعلام کرد که از دو افزایش دیگر نرخ بهره در سال جاری حمایت می‌کند، از جمله یکی که می‌تواند در نشست بعدی خود در ماه ژوئیه اجرا شود؛ درحالی برای اولین بار در بیش از یک سال گذشته از افزایش نرخ بهره خودداری کرد.

کمیته بازار آزاد فدرال در پایان گردهمایی دو روزه خود در روز چهارشنبه، به اتفاق آرا رای داد که از افزایش یک چهارم درصدی دیگر صرف نظر کند و نرخ وجوه فدرال را در محدوده هدف فعلی بین ۵ تا ۵.۲۵ درصد نگه دارد.

اما علیرغم اولین توقف در کمپین انقباض پولی تهاجمی که در مارس ۲۰۲۲ آغاز شد، جی پاول، رئیس فدرال رزرو به صراحت اعلام کرد که بانک مرکزی ایالات متحده قصد دارد بزرگترین اقتصاد جهان را بیشتر تحت فشار قرار دهد تا تورم دائما بالا را تحت کنترل درآورد.

پاول در یک کنفرانس مطبوعاتی پس از تصمیم گیری در مورد نرخ، گفت: «تقریباً همه شرکت‌کنندگان در کمیته احتمال می‌دهند که افزایش‌های بیشتر نرخ در سال جاری مناسب باشد». او اضافه کرد که انتظار دارد جلسه ماه آینده یک جلسه "زنده و متفاوت" باشد و اشاره قوی به این داشت که فدرال رزرو تمایل به افزایش نرخ بهره در ۲۶ جولای دارد.

بر اساس یک گزارش به روز و منتشر شده در روز چهارشنبه که پیش بینی‌های مقامات تا پایان سال ۲۰۲۵ را جمع آوری می‌کند، بسیاری از سیاستگذاران در سال جاری دو افزایش دیگر نرخ را در ۶ ماهه پیش رو پیش‌بینی می‌کنند تا نرخ معیار را به ۵.۵ تا ۵.۷۵ درصد برساند.

علیرغم نظر فدرال رزرو مبنی بر اینکه افزایش بیشتر نرخ بهره ضروری است، پاول از تصمیم برای ثابت ماندن در روز چهارشنبه دفاع کرد و گفت که با توجه به میزان تلاش بانک مرکزی برای کاهش فعالیت اقتصادی، این یک حرکت "محتاطانه" بوده است. او گفت که این کمیته همچنین "باد‌های مخالف بالقوه" ناشی از بحران اخیر بانکداری منطقه‌ای را در نظر گرفته است.

مایکل دی پاس از سیتادل سکیوریتیز گفت: «این موقعیت برای فدرال رزرو ناخوشایند است؛ آن‌ها می‌گویند پیشرفت کافی در مورد تورم صورت نگرفته است، اما از طرف دیگر در حال توقف نرخ هستند.»

پاول گفت: فدرال رزرو قبل از اینکه به این نتیجه برسد که به اندازه کافی اقتصاد را تحت فشار قرار داده است به "شواهد معتبری مبنی بر اینکه تورم در حال افزایش است و سپس شروع به کاهش می‌کند" نیاز دارد و اشاره کرد که در ماه‌های اخیر پیشرفت کمی در کاهش تورم اصلی حاصل شده است.

بیشتر مقامات پیش‌بینی می‌کنند که نرخ وجوه فدرال به ۴.۶ درصد در سال ۲۰۲۴ و ۳.۴ درصد در سال ۲۰۲۵ کاهش می‌یابد، که هر دو بالاتر از برآورد‌های مربوطه در ماه مارس است، و نشان می‌دهد که فدرال رزرو قصد دارد سیاست‌های پولی را برای مدت طولانی‌تری سخت‌تر نگه دارد، زیرا تلاش می‌کند تورم را مهار کند.

پس از کنفرانس مطبوعاتی پاول، بازدهی اوراق دو ساله خزانه داری که با انتظارات نرخ بهره حرکت می‌کند، به بالاترین سطح خود از اواسط مارس افزایش یافت. معامله گران در بازار آتی با شرط بندی‌هایی مبنی بر اینکه فدرال رزرو در سال جاری نرخ بهره را کاهش می‌دهد، معاملات را انجام دادند. سهام ایالات متحده در ابتدای آن روز قبل از بهبودی در ساعات بعدی، کاهش یافت.

در ماه مارس، زمانی که نمودار نقطه‌ای آخرین بار به‌روزرسانی شد، بیشتر سیاست‌گذاران پیش‌بینی کردند که بانک مرکزی نرخ‌ها را فراتر از سطح فعلی افزایش نمی‌دهد، تا حد زیادی به دلیل پس لرزه‌های ناشی از شکست بانک سیلیکون، ولی و سایر بانک‌های مشابه.

از آن زمان به بعد، تصویر اقتصادی متفاوت بوده و باعث ایجاد بحث‌های شدیدی در میان مقامات فدرال رزرو در مورد اینکه آیا و چه زمانی به افزایش بیشتر نرخ بهره نیاز است یا خیر شده است. اقتصاددانانی که هفته گذشته در نظرسنجی فایننشال تایمز شرکت کردند، پیش بینی کردند که بانک مرکزی در سال جاری حداقل دو بار دیگر نرخ بهره را به محدوده بین ۵.۵ تا ۶ درصد افزایش خواهد داد.

آخرین گزارش شاخص قیمت مصرف کننده که در روز سه شنبه منتشر شد، کاهش تورم سالانه را با وجود فشار‌های مداوم قیمت‌ها در بسیاری از بخش‌های اقتصاد نشان داد. بازار کار تا حدودی شتاب خود را از دست داده است، اما همچنان بسیار قوی است و مصرف کنندگان را تشویق به ادامه مخارج می‌کند.

بر اساس پیش‌بینی‌های منتشر شده در روز چهارشنبه، اکثر مقامات اکنون پیش‌بینی می‌کنند که تورم «اصلی» براساس شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی به ۳.۹ درصد در سال جاری کاهش یابد و سپس به ۲.۶ درصد در سال ۲۰۲۴ و ۲.۲ درصد در سال ۲۰۲۵ برسد.

این نشان می‌دهد که تورم در مقایسه با پیش‌بینی‌های قبلی منتشر شده در ماه مارس، زمانی که میانگین تخمین PCE اصلی در سال ۲۰۲۳، ۳.۶ درصد بود، کندتر کاهش خواهد یافت. در حال حاضر این نرخ در حوالی ۴.۷ درصد در نوسان است.

مقامات همچنین رشد بسیار بالاتری را در سال جاری با رشد ۱ درصدی اقتصاد پیش بینی کردند. این به شدت بالاتر از تخمین ۰.۴ درصدی است که در ماه مارس منتشر شد. انتظار می‌رود نرخ بیکاری در سال ۲۰۲۴ به اوج خود یعنی حوالی ۴.۵ درصد برسد، درست کمتر از پیش بینی ۴.۶ درصدی قبلی.

منبع: Financial Times